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油脂 上涨动能明显不足
来源:未知】 2017-10-17 02:06 【作者: 高唐新闻资讯】

  缺少本质性指引

  

  前期支撑油脂市场的亮点较多,如美豆产区天气因素、美国生物柴油反推销考察、南美天气影响播种过程、国内环保巡视及督察、节前油脂集中备货等。这些因素虽然对于前期油脂市场价钱走势起到了较大的提振作用,但随着市场的不断消化,推动油脂价格走高的因素已显不足,市局面临的压力有所增加。

  库存量再度提升

  5月过后,国内棕榈油库存连续回落,而且幅度较大,截至8月中旬,库存最低为29万吨左右,较5月回落幅度到达50%。之后棕榈油库存有所恢复,与历史相比,目前36.5万吨的库存程度依旧较低,但库存已经处于重建的过程中。

  国内豆油商业库存近期高点涌现在8月中下旬,最高亲近145万吨。现在国内豆油贸易库存再度晋升,大有攻破前期高点的意味,可见油脂市场整体供应压力是有所增加的。

  棕榈油产量影响至关重要

  马来西亚棕榈油局数据显示,9月产量为178万吨,环比下降1.7%,为持续第二个月下降;同时9月棕榈油库存自2016年2月以来首次打破200万吨,达到202万吨,环比增加4%。虽然产量低于市场预期,但库存高于市场预期,对市场价格开端形成压制,随着未来进入传统淡季,这种压力的预期也会愈加显著。

  马来西亚船运机构数据显示,9月棕榈油出口量为1372990吨,较8月增幅为10.4%;9月1?25日马来西亚棕榈油出口量较上月同期增幅为16.1%,1?15日较上月增幅为22.19%。通过增幅对照就能够发现,在9月当中马来西亚棕榈油出口是由强转弱的,增幅是逐步缩减的。目前产量和销量共同影响库存水温和走势,库存增速、产质变化、国内库存低位运行,这些因素会适度缓解一些压力,但不会导致供需形式的扭转。

  供需结构性矛盾显现

  从国内油脂市场消费特点来看,8?9月天气转凉,油脂消费增加,但该期间又处于新旧交替期,供需构造性矛盾是存在的,加之长假前期提前备货,更助涨了市场的短期强势。假期过后,市场短期消费受到相对抑制,而随着国储抛售,进口船期放大,新豆逐渐上市,市场供需结构性矛盾再度显现,只是趋势产生了变化,之前是消费“当家”,而目前是供应“唱戏”。

  数据显示,9月29日国储大豆第一次竞拍,总计30万吨,成交率达到71.8%;10月13日将进行第二次竞拍,大豆销售将持续到10月底,正好接续国产大豆新豆上市期。从入口大豆船期来看,10月大豆到港量达到760万吨,11月预期为900万吨,12月也大体坚持这一水平。固然到港量或节奏存在变化的可能,但面对北半球大豆的集中上市,市场短期供给压力一定是存在的,并且是增加的。

  技巧面存在压制

  技术上,2015年8月以来,美豆油低点是逐步提升的(月线级别),不外整体提升幅度或是力度是浮现收敛态势,期价整体上涨空间被限定,短期来看,35美分四周压力较大。

  从整体走势来看,市场并没有形成显明的或是新的上涨动力,基于这样的特色,油脂走势振荡,上涨也较为谨慎。从市场动能变化情形看,最初的第一轮触底反弹是较为“聪颖”的,经过反弹动能是有所消耗的,当前市场宏观上依旧处于能量积聚期,市场需要时间和实质性指引。


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